如果把去产能看作是一场“辽沈C7m4役”，那么紧随而来的去杠杆无TVTm就是“淮海战役”4adV

美国杠杆率以2012年为拐点呈现先升后iLKO状态：从2000年185%持续上升至2012年252%，此后保持在250%中水水平；欧元区杠杆率以2014年为拐点呈先升后降状态：从2000年208%上升至2014年269%，2015年之后有下行趋势；日本实体杠杆率显o1XB高于发达国家平均水XiDH，以2008年为拐点呈先平后升状态：2000年至2008年日本杠杆率在310%中枢水平波动，2008年后呈现上升态势，VOla至2017年6月日本杠杆率达到373%；而我国实体杠杆率在2008年之前保持较低水平，但波动幅度较qvEb，2008年之后杠杆率显著上升，从季度W5UN据来看我国杠杆率上tuXC态势从2016下半年开始有所遏制，保持TPA9255%水平。